股票作手回忆录:补充:杰西·利弗莫尔为什么开枪自杀

时间:2020-04-30 13:15
杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore)

他留下的遗书写道:“我的一生是一场失败。”

他最后自杀是因为婚姻生活的失败导致抑郁症而非破产自杀。如果你做过研究你会知道他曾经多次破产所以破产对于他不是什么可怕的打击并且在他在最后一次破产后的生活还算过的不错。

最后击倒他的却是家庭生活的失衡。尤其他的演员妻子温德特(Dorothy Wendt)嗜酒、花名在外让他不只一次忧郁症发作连交易的纪律也抛在一旁。一九二九年美股大崩盘后他再度跳入市场但市场连续走跌结果出现亏损。

不久妻子跟他离婚还把他的财产挥霍一空他再度宣告破产。隔年离婚的妻子更在一场酒醉后的争吵中对长子开枪造成他的长子残废。为了排解情绪杰西·利弗莫尔虽然再婚却仍然养了许多情妇。顺便提一下杰西·利弗莫尔的最后一位妻子Harriet是位极其美貌出众的寡妇其四位前夫均死于自杀。

虽然他在投资上很有纪律但感情生活却如一团纠结混乱的毛线严重影响他后期的投资纪律让他无法脱身。为了更好的说清事情的来龙去脉让我们一切从头说起:

1940年11月27日杰西·利弗莫尔和他的妻子哈里特在Stork俱乐部他看起来冷漠脸色苍白非常憔悴。

1940年11月28日杰西·利弗莫尔到达在纽约的Sherry Netherland Hotels辩认他父亲的尸体。一看到他的父亲的尸体数分钟之后他就崩溃了(自杀)。

利弗莫尔的豪宅 "Evermore"餐厅可以容纳46人同时就餐。

利弗莫尔的地下室还有间理发店常年住着一位专为自家和宾客理发的理发师。

利弗莫尔的300英尺的大游艇就锚定在后院。

利弗莫尔的豪宅是当时许多盛大的豪华酒会的必选地。

利弗莫尔和他的好朋友Ed Kelley经过了一天的水上钓鱼在游艇上休息。

利弗莫尔非常喜欢钓鱼。因为大海给了他很好的思考的机会畅游在大海上他经常提出一些“伟大的市场交易构想”。

利弗莫尔美国最伟大的股票投机者和布拉德利美国最伟大的赌徒是"布拉德利海滩俱乐部”美国历史上最大的流动的违法赌博俱乐部最忠实的赞助人。

利弗莫尔非常喜欢漂亮的女人这导致了他的一生中很多的不幸。

利弗莫尔对投资严谨而深刻的思考成为葛洛斯终身奉行不悖的准则。葛洛斯办公室墙上也挂了另外两位精神导师的照片一位是巴鲁克(Bernard Baruch)另位是摩根大通创办人J.P.摩根。

一个号子擦黑板小弟如何崛起成为华尔街大亨然而他最后竟戏剧性的举枪自尽……

杰西·利弗莫尔(Jesse Livermore)是债券天王葛洛斯最常提及的投资偶像。从他身上葛洛斯学到一件事:「在你了解市场前必须先了解自己以及自己的弱点和自大。」杰西·利弗莫尔曾被《时代》(Time)杂志形容为「最活跃的美国股市投机客」(the most fabulous living U.S. stock trader)。

出身美国麻州贫农家庭的利弗莫尔十三岁带著母亲给的五美元在波士顿找到第一份工作:号子里的擦黑板小弟。之后灵活的他在号子里崛起操作棉花、玉米、小麦各种商品八次破产、八次再起。

这位史上最传奇的投机客在一九○七年因放空美股大赚三百万美元并引发美股大崩盘。当时金融钜子J.P.摩根(J.P.Morgan)还派人央求他不要再放空他感觉自己「那一刻就像国王」。

一九二九年美股大崩盘时他进场倾所有资金放空股票赚进一亿美元当时美国一年税收也才约四十二亿美元。美国政府也拜托他不要再放空股市。

杰西·利弗莫尔颠峰时拥有全纽约最漂亮的办公室位于第五大道七三○号里头有他私人的专用电梯。

他的行程极度准时每天清晨七点二十分搭著豪华轿车离开豪宅纽约的警察会一路以绿灯让他直达办公室。他的司机每周发一次小费给管红绿灯的警察。为了掌握行情他在曼哈顿豪宅、上纽约宁静湖畔的度假小屋、棕榈滩的度假旅馆以及两百尺的豪华游艇上都装了股价电报机。

杰西·利弗莫尔将四十年的操盘经历写成《股票作手操盘术》(How to trade in stocks)他归纳自己的操盘法是结合「时间管理、资金管理以及情绪管理的利弗莫尔价格记录法」。

他说投机的竞技始终是世上最具魅力的游戏但是这样的游戏「愚蠢的人不能玩懒得动脑筋的人不能玩情绪平衡不佳的人不能玩妄想一夜致富的冒险家更加不能玩否则他们都将穷困潦倒致死。」

在成堆纸钞里检讨一整年交易败因

他随时自省因为「市场永远不会错只有人性会犯错」。深刻自省的习惯表现在他的「新年仪式」。

一九二三年新年前的礼拜五曼哈顿银行「午安杰西·利弗莫尔先生一切都准备好了」银行经理说。杰西·利弗莫尔带著一个公事包里头装满他过去一年的所有交易纪录与笔记。

他们来到了银行大金库庞大的钢制大门两旁各站著一名武装警卫。洞穴般的金库里有一排装满巨额现金的箱子。

「利弗莫尔先生这里大约是五千万美元。」天花板上的红灯开始闪烁警铃每二十秒低声作响。「还有五分钟金库就会关闭。」「你的办公室经理为你订购的所有食品都有了冰块、面包、冷盘、蔬菜、水……」「星期一金库定时器设定在八点整开启和以前一样。」

金库门关上那一刻利弗莫尔转身走向被五千万美元包围的桌子。接下来的三天两夜他让自己隐遁在深深的孤寂中在成堆纸钞里仔细检讨过去一年某些交易失败的原因。

星期一早上离开前他会走向那些装满现钞的箱子把身上的口袋尽情的塞满接下来的两个礼拜他要用掉这些钞票。

他告诉友人过去一整年他汲汲于纸上富贵每年的这个时刻他必须摸到这些钱并且重新感受这股力量。

想致富的人很多但像杰西·利弗莫尔这么纪律自省的人却不多因此他常提醒人们:「任何有心从事投机的人都应该将投机视为事业而不是像许多人一样把它当成纯赌博。」

杰西·利弗莫尔的操盘心法第一招就是时间管理也就是时机的掌握。

损失要斩断获利则要往前跑

他说:「每一次只要我秉持耐心等著市场来到我所谓的『关键点』才下手交易我总是能赚到钱。每次只要我失去耐心还未等到关键点出现就介入以求赚取暴利的结果几乎都赔钱收场。」

此处的关键点就是市场转折点通常都伴随著成交量的变化。他举了一个例子:

我最初的第一笔交易是买进两万包棉花但好几天价格没动静我感到十分厌烦出清手中棉花带著三万美元的损失出场。过了几天市场又再度吸引我对棉花的兴趣我再次买进两万包棉花同样的事情再度发生我再度出清头寸。

六个礼拜内我重复了五遍这样的操作每一笔的损失都在二万五千至三万美元间。我对自己万分嫌恶损失将近二十万美元简直一无是处。

我命令办公室经理在隔天清晨我进办公室前将棉花的报价系统给我搬出去我再也不想看棉花行情了郁闷的心情让我无法做清晰的思考。

但两天后我对棉花完全心灰意冷之际涨势发动了行情头也不回的直上五百点。我就这样错失了一次迷人且稳当程度超乎我个人想象之外的狂涨之旅。

他事后自我分析原因有二:「一我没有耐心等待时机的到来缺乏等待(关键点)的意志力。第二我没有遵循良好投机程序导致判断失误我纵容自己对棉花市场感到愤怒与厌恶。」

同样的何时该获利了结?「紧紧抓住胜出的股票让它往前走直到你有明确的卖出理由(指转空的关键点)。只要它表现正确不要急著获利了结。」

一九二四年的小麦一役他深刻体会这个道理。当时他看好小麦后市也压了不少资金却因恐惧心理作祟太早获利了结卖掉后小麦继续大涨。他悟到:「为什么我要害怕失去那些自己未曾真正拥有的东西?」

「要赚大钱不是靠股价起伏而是要靠市场大波动投机客要有勇气坐等行情结束」因为「股价变动最大的那一部分都发生在整个行情的最后四十八小时之内在这段最具关键性的时刻内我们得坐在轿子上。」

经过许多次的教训利弗莫尔修正自己也因此数度从破产中再崛起。他自述:「当我的交易处于获利状态我从不穷紧张。我可以在拥有单一个股头寸高达数十万股时仍然睡得像个小婴儿似的。因为我的那笔交易正在获利中我只不过在使用途中多出来的钱——这是股票市场的钱假如这些获利都赔光我也只不过是损失那笔我原来就不拥有的金钱。」

不过当股票出现反转讯号不如原先预期也就是来到他的(空头)关键点时就需要壮士断腕。他说:「利润就是能自己招呼自己损失则永远做不到。」因此「损失要斩断获利则要有往前跑的空间。」

一九○八年他听从棉花大王汤玛士(Percy Thomas)建议做多棉花期货但一开始就惨遭套牢但他却不管关键点的讯号已经亮起不愿认赔继续往下摊平最后总共买了四十四万包棉花期货。短短几周内他不但破产还负债一百万美元同时因此罹患忧郁症。

随时将获利的半数锁进保险箱

操作棉花的亏损经验逼得利弗莫尔正视资金管理。他要求自己一旦亏损金额超过总计画投资部位的10%就要出清头寸。这也是他的第二个操盘心法:资金管理。

他不厌其烦的告诫两个儿子:「不要弄丢了你的本钱。」因此不要一次买进全部的价位必须等待自己的判断获得确认后再继续往上加码。「在成功结束一笔交易时都要记得将获利的半数抽出来锁进保险箱里。」

他习惯每次提出二、三十万美元:「算一算你的钱把它当成一个决策来执行。这种拥有的感觉会减轻你拿这些钱再次搏命以致损失的那股顽强冲动……。这种方法帮了我好几次大忙我只后悔这辈子没能彻底遵守。」

他要儿子谨记保留一份备用现金就像优秀的将军身边留著预备部队为正确时刻之用。毕竟股市永远存在川流不息的机会即使错失良机有点耐心另一个机会立刻就来。

只有在违背自己规则时才会亏损

利弗莫尔的第三个操盘心法就是:情绪管理。这是最难的部分因为「人性一大特殊之处在于同时既感希望无穷又觉得惊恐无比。」

事实上杰西·利弗莫尔比一般人更易受影响。因此他的成功来自于高度自律。

他十点就寝早上六点起床起床后的第一个小时不要有人出现在身边。在长岛寓所里仆人们训练有素的将咖啡、果汁放在日光浴室的餐桌上他开始大量阅读欧洲、美国各地报纸。

他告诉儿子好的股票作手和训练有素的职业运动选手没什么两样必须维持生理、心理的完美状态。「我从不弯腰或采取散漫坐姿。即使是打电话我也都站著。」「只有少数人知道我的电话号码而且我经常换号码让大家找不到我。我尽量少收信也尽可能不回信。」

「在我多次掉落陷阱并千辛万苦脱身后我对自己工作最满意的地方之一就是孤独。」他形容自己就像一匹孤独的狼。

利弗莫尔尽力的想要达到平衡、耐心和沉默但最后击倒他的却是家庭生活的失衡。尤其它的演员妻子温德特(Dorothy Wendt)嗜酒、花名在外让他不只一次忧郁症发作连交易的纪律也抛在一旁。一九二九年美股大崩盘后他再度跳入市场但市场连续走跌结果出现亏损。

不久妻子跟他离婚还把他的财产挥霍一空他再度宣告破产。隔年离婚的妻子更在一场酒醉后的争吵中对长子开枪造成他的长子残废。为了排解情绪杰西·利弗莫尔虽然再婚却仍然养了许多情妇。

虽然他在投资上很有纪律但感情生活却如一团纠结混乱的毛线严重影响他后期的投资纪律让他无法脱身。

后来儿子说服他写书希望他能够藉此鼓舞情绪并重新提振事业;不过美国当时战云密布且因为杰西·利弗莫尔的投资观念太新、太具争议性书卖得不好书评也不佳。

1940年11月28日下午4点30分杰西·利弗莫尔在纽约市第五大道745号Squibb大楼大醉之后给他的第三任妻子写了一封有8页纸的信在信中杰西承认“我的生活是失败的。”

然后利弗莫尔进入Sherry-Netherland旅馆他坐在衣帽间的凳子上拿起一把0.32英寸口径的柯尔特自动手枪对准右耳开了一枪立刻死去。他身后留下的财产不足10000美元得年六十三岁一代股票作手的传奇于此画上句点。

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根据维基百科利弗莫尔死时仍然拥有500万美元的不可动基金大概相当于现在的一亿美元。

警察透漏在杰西·利弗莫尔私人笔记本上8小页手写笔记其中上面写着:“My dear Nina: Can’t help it. Things have been bad with me. I am tired of fighting. Can’t carry on any longer. This is the only way out. I am unworthy of your love. I am a failure. I am truly sorry, but this is the only way out for me. Love Laurie”.

翻译成中文意思大概是:“我亲爱的Nina:实在不能控制自己事情对我来讲已经糟糕透了我已经厌烦去挣扎我不能再继续下去了这是唯一寻求解脱的方法我不值得你爱我是个失败者。我真得十分抱歉但是这是我唯一的出路爱你Laurie”。

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他的一生就如同他告诫儿子的:「我只有在违背自己的规则时才会亏损。」

对所有投资人他则留下了这么一句隽永的话语:「华尔街从未有所改变财富来来去去股票此起彼落;但华尔街永远没变因为人性永远都不会改变。」

座右铭:顶尖操盘手须具备耐心、沉默和平衡的特质。

市场地位:投机之王、空头之王、19世纪20年代从华尔街赚走最多钱的人。

操盘战绩:1907年放空美股赚进300万美元;1929年美股大崩盘再度做空大赚1亿美元。

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