新股奥福环保787021申购价值分析

时间:2019-10-25 13:36

  喜欢申购打新的股民注意了,10月25日又有一只新股上市申购了,奥福环保正式在上交所科创板上市申购,申购代码为787021。

  公司简介

  奥福环保专注于蜂窝陶瓷技术的研发与应用,以此为基础面向大气污染治理领域为客户提供蜂窝陶瓷系列产品及以蜂窝陶瓷为核心部件的工业废气处理设备。

  行业分析

  行业情况

  1、行业概述

  根据生态环境部发布的《中国生态环境状况公报(2017)》, 2017 年全国 338个地级及以上城市中,有 99 个城市环境空气质量达标,占全部城市数的 29.3%;239 个城市环境空气质量超标,占 70.7%。338 个城市平均优良天数比例为 78.0%,比 2016 年下降 0.8 个百分点;平均超标天数比例为 22.0%。

  2、基本概念

  (1)蜂窝陶瓷

  蜂窝陶瓷是一种新型结构陶瓷产品,因其内部构造类似蜂窝形状而得名,可由多种材质制成,主要材质有堇青石、钛酸铝、碳化硅、氧化锆、氮化硅等。蜂窝陶瓷通常具有比表面积大、热惰性小等物理特性,不同材质的蜂窝陶瓷具有不同的物理特性;

  (2)蜂窝陶瓷载体

  蜂窝陶瓷载体是尾气后处理系统中的核心部件,承载涂覆的催化剂,为催化剂参与尾气处理提供化学反应场所,其物理结构和性能保证了催化剂在各种工况条件下高效处理尾气。

  (3)堇青石蜂窝陶瓷载体产品技术特点

  内燃机尾气后处理系统具有复杂理化反应环境,在车辆行驶中将面临各种工况条件,为保证尾气排放在发动机不同工况下符合国家标准,所使用的蜂窝陶瓷载体相对于一般的蜂窝陶瓷而言技术要求较高,通常为堇青石材质。

  3、行业发展特点

  (1)蜂窝陶瓷载体行业发展特点

  蜂窝陶瓷载体行业经过四十余年的发展,呈现出如下行业特点①排放法规与蜂窝陶瓷载体技术相互影响;②蜂窝陶瓷载体技术壁垒较高;③蜂窝陶瓷载体具有关键核心汽车零部件的特点;④寡头垄断的全球市场格局

  (2) VOCs 废气处理设备行业发展特点

  当前工业废气污染治理领域呈现如下主要特点VOCs 废气种类繁多,治理技术较多;VOCs废气排放企业所处行业、监管要求、排放状况、厂址布局等差异较大,对 VOCs 废气处理设备的需求具有较强的个性化, VOCs 废气处理设备多为非标设备。

  

  核心竞争力包括

  国产替代公司打破了多年来,外商对大尺寸蜂窝陶瓷载体制造技术拥有垄断,实现国产替代。

  知识产权公司自主研发构建了技术体系和生产体系,全面掌握从原材料配方、模具制造到烧成控制等规模化生产各环节的关键核心技术,达到国内领先、国际先进的水平。公司拥有专利16项。

  实际控制人背景实控人(3人)均拥有相关行业技术研发经验。

  特殊行业环保行业,特别是处理重大空气污染的技术,多项国家863计划项目。

  公司优势

  发行人生产技术先进,部分重点产品在关键指标上处于国内行业的领先水平,部分

  产品性能指标甚至超过国际领先企业。

  发行人大尺寸 DPF 载体解决了国内重型柴油商用车尾气后处理卡脖子问题,打破了多年来国外厂商对大尺寸蜂窝陶瓷载体制造技术的垄断。发行人大尺寸 DPF 载体热膨胀系数为 0.27 X10-6℃-1,壁厚为 9mil,背压为 8.9(12inch*11inch),壁厚和背压等指标领先于国外企业。

  业绩情况

  公司业绩波动较大。17年营收增长1倍,18年增长26%;17年净利润同比增长8倍,18年同比下降16%。毛利率超过50%。

  点评

  国产替代才个位数,说明还没得到验证,至少要到20%才值得看;目前订单只是同情单,不值得看。

  
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